Du möchtest mehr zu Aktienindizes erfahren? Hier geht es zu unserem Leitfaden: Was ist ein Aktienindex?
Der Swiss Market Index (SMI) ist die wichtigste Schweizer Aktienmarkt-Benchmark und der beliebteste Index seiner Art in der Schweiz. Er umfasst die 20 größten und liquidesten Aktien aus dem Swiss Performance Index (SPI) und ist ein reiner Preisindex – d. h. es erfolgen keine Dividendenanpassungen.
Am 30. Juni 1988 wurde der SMI mit einem Startwert von 1.500 Punkten eingeweiht. Nach mehr als drei Jahrzehnten überschritt er am 2. Juli 2019 zum ersten Mal die 10.000-Punkte-Marke und erreichte am 17. Juni 2021 12.000 Punkte. Aktuell kämpft er seit dem 22. September 2022 darum, aus dem Bärenmarkt herauszukommen, nachdem er über 20 Prozent gefallen ist. Dies Kursrutsch beendete den Bullenmarkt, der zuvor am 28. Dezember 2021 mit einem Schlusskurs von knapp 13.000 Punkten sein Allzeithoch erreichte.
Jedes Jahr wird die Zusammensetzung des SMI genau überprüft. Im September 2022 umfasste er 18 Large Caps und zwei Mid Caps. Der Indexstand wird in Schweizer Franken (Währung der Schweiz) berechnet und unmittelbar nach jeder Transaktion mit den im SMI Index enthaltenen Wertpapieren angezeigt. Dennoch kann der Index höchstens einmal pro Sekunde aktualisiert werden.
Die im SMI enthaltenen Titel umfassen derzeit schätzungsweise 70 Prozent der gesamten Marktkapitalisierung des Schweizer Aktienmarktes sowie 85 bis 90 Prozent des gesamten Handelsumsatzes der an der SIX Swiss Exchange notierten Aktien. Da der Index als Spiegelbild des Schweizer Aktienmarktes gilt, dient er als Kriterium für viele Investmentfonds, Indexfonds und ETFs. Er dient auch als Basisindex für Derivate wie Optionen, Futures und strukturierte Produkte.
Der SMI wurde zusammen mit anderen wichtigen Indizes der Schweizer Börse (SIX) im Jahr 2020 offiziell von der Benchmark-Verordnung der Europäischen Union anerkannt. Der Index ist auch als Basiswert für Finanzprodukte registriert, die auf den EU-Märkten über die Europäische Wertpapier- und Marktaufsichtsbehörde verkauft werden.
Regeln des SMI
Aufnahmekriterien des SMI
Um Teil des SMI-Universums zu werden, müssen potenzielle Konstituenten anspruchsvolle Kriterien in Bezug auf Liquidität und Marktkapitalisierung erfüllen. Um sich für die Auswahl zu qualifizieren, muss ihre durchschnittliche Liquidität mindestens 50 % derjenigen der den SPI konstituierenden Werte betragen und außerdem eine Streubesitzkapitalisierung aufweisen, die mindestens 0,45 % der gesamten SPI-Kapitalisierung entspricht. Daher ist das Handelsvolumen und die Marktkapitalisierung die wichtigsten Faktoren, die zur Ermittlung der vierteljährlichen Rangliste beitragen. Die Zusammensetzung wird jährlich am dritten Freitag im September überprüft.
Der SMI besteht aus 20 Aktien
Der SMI besteht seit 2007 aus einer statischen Anzahl von 20 Aktien. Zuvor waren 25 Titel enthalten.
Es ist wichtig anzumerken, dass aufgrund der relativ geringen Stichprobengröße (20), die bei der Berechnung dieses Index verwendet wird, keine statistische Signifikanz erreicht werden kann. Diese erfordert eine Mindeststichprobengröße von 30.
Begrenzung des Einflusses einzelner Mitglieder
2017 unternahm die SIX Swiss Exchange einen wesentlichen Schritt, um das Problem zu lösen, dass Nestlé, Roche und Novartis mehr als 60 Prozent der Indexkapitalisierung im SMI ausmachen. Dies geschah durch die Einführung einer gekappten Gewichtung mit einer Obergrenze von 18 Prozent. Alle Aktien, die über diesem Schwellenwert liegen, werden in der Regel vierteljährlich auf 18 Prozent heruntergesetzt. Sollte jedoch ein Mitglied des SMI eine Gewichtung von 20 Prozent während eines Quartals überschreiten, wird es sofort wieder auf 18 Prozent zurückgesetzt.
Um die Umstellung harmonischer zu gestalten, wurde diese Änderung schrittweise eingeführt und es wurden nie um mehr als drei Prozent pro Quartal heruntergesetzt. Zusätzlich wurde ein neuer Index geschaffen, der SPI 20, welcher die 20 Bestandteile des SMI ohne künstliche Beschränkungen abbildet.
SMI Mitglieder
- ABB
- Alcon
- Compagnie Financière Richemont
- Credit Suisse Group
- Geberit
- Givaudan
- Holcim
- Logitech International
- Lonza Group
- Nestlé
- Novartis International
- Partners Group Holding
- Roche Holding
- Sika
- Sonova
- Swiss Life Holding
- Swiss Reinsurance
- Swisscom
- UBS Group
- Zurich Insurance Group
SMI Indexfamilie
Die SMI-Indexfamilie ist eine umfangreiche und vielfältige Sammlung, darunter der ursprüngliche SMI, der die 20 größten Aktien an den Schweizer Aktienmärkten enthält, sowie seine Schwesterindizes: der SMI MID mit zwei Large Caps und 28 Mid Caps und schließlich der umfangreiche SMI Expanded, welcher 50 Aktien umfasst.
Diese verschiedenen Indizes gibt es in zahlreichen Varianten. So kann der SMI, obwohl er in der Regel ein Kursindex ist, auch als Performance-Index (auch SMIC genannt) vorliegen. In diesem Fall werden dann bei der Berechnung des Index die Dividendenausschüttungen berücksichtigt.
